IPO钉子户毛戈平转战港交所

冲刺 A 股多年的毛戈平年初撤回沪市主板 IPO 后，正式转战港交所。

4 月 8 日，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称 " 毛戈平公司 "）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。据招股书披露，毛戈平公司 2023 年营收达到 28.85 亿元。这其中，毛戈平品牌贡献超过了超 90% 的业绩。

八年三度冲击 A 股折戟

公开资料显示，毛戈平公司 2000 年 7 月 28 日在杭州成立。公司法定代表人毛戈平以 " 刘晓庆御用化妆师 " 出名，并先后为多部电影、电视剧和舞台剧进行化妆造型设计，是中国化妆界的标志性人物。在行业积攒了足够的名气和声望后，毛戈平先后成立了毛戈平形象设计艺术学校，并推出国内首个以个人名字命名的高端彩妆品牌 MAOGEPING。其旗下化妆品也因毛戈平 " 换头级 " 化妆术一度受到消费者追捧。

不过，本次改道港股前，毛戈平公司征战资本市场的历程颇为坎坷和曲折。早在 2016 年 12 月，毛戈平公司首次递交招股书，拟申请沪市主板上市，成为首个冲击 A 股主板上市的彩妆企业。不过在 2017 年 9 月，毛戈平公司的 IPO 材料状态由 " 中止审查 " 变更为 " 预披露更新 "。2017 年年底，毛戈平公司称因 " 发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展 " 暂停 IPO，上市之路就此停滞。

直到 2021 年 10 月，在首次递交招股书的 5 年之后，毛戈平公司终于迎来 IPO 首发成功过会的好消息。就在外界以为毛戈平公司距离上市只差临门一脚之际，其 IPO 进度却依旧未能迎来实质性的进展。

2023 年 3 月，在全面注册制改革的大背景下，毛戈平公司的 IPO 平移至上交所审核，并同时更新了招股说明书。至此，毛戈平公司上市之路再度重启。但在同年 9 月，上交所又中止了毛戈平公司发行上市审核。彼时，上交所表示，毛戈平公司因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。时隔几个月后，今年 1 月，毛戈平最终选择撤回 IPO。

苦战七年未果，毛戈平公司也被外界调侃为 "IPO 钉子户 "。

毛戈平此次主动撤回 IPO，并未透露具体原因。不过，业内分析人士认为毛戈平公司上市受挫或与其外部股东被立案调查有关。据毛戈平公司 2023 年 3 月招股书披露，苏州浦申九鼎投资中心（有限合伙）（以下简称 " 浦申九鼎 "）持有毛戈平公司 10% 的股份，是该公司最大的外部股东。近年来，浦申九鼎背后的九鼎集团及其掌门人吴刚被证监会立案调查，包括毛戈平公司在内多家九鼎集团参与投资的企业集团 IPO 受阻。

2023 年净利润增长率 88.6%

毛戈平公司主要从事 MAOGEPING 与 " 至爱终生 " 两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。

根据最新招股书披露，2021 年至 2023 年，毛戈平营收分别为 15.77 亿元、18.29 亿元和 28.86 亿元，复合年增长率为 35.3%；同期，净利润分别为 3.31 亿元、3.52 亿元和 6.64 亿元，复合年增长率为 41.6%，净利润率则分别为 21.0%、19.2% 和 23.0%。

根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平在 2021 年至 2023 年的收入增长率和净利润增长率方面都明显高于行业平均水平。其中，2023 年收入和净利润的同比增幅分别为 57.8% 和 88.6%。

这其中，毛戈平品牌为毛戈平的主要营业收入贡献者。据招股书显示，2021 年 -2023 年，毛戈平品牌的产品销售占总销售额的比重超 96%。

值得一提的是，除通过销售美妆产品获得创收外，毛戈平还开办了化妆品培训学校，提供全面的面授化妆培训课程。

招股书显示，截至 2023 年 12 月 31 日，毛戈平在全国创办了 9 所化妆艺术机构，培训机构培训人员超 170 名，课程参与者超 2500 名。在 2021 年 -2023 年期间，这一板块销售收入分别为 8228 万元、5437 万元、1040 万元，占比 5.2%、3.0%、3.6%。

招股书还显示，根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按 2022 年零售额计算排名第八。其中，排名第一、第三的均是法国上市美妆集团，二者创立时间为 1909 年、1987 年，排名第二的则是一家于 1946 年在美国创立的上市美妆集团。

文 | 记者 汪海晏

图 | 记者 戴曼曼