熊猫直播之死 是老三的必然命运，还是王思聪错判了时局？

来源：投中网 作者：冉一方

3月18日，这是熊猫直播确定的关闭服务器的日子，但到了上午10点钟，熊猫直播还没有完全关掉。

“现在就剩一帮超管还有一帮和超管有的比较近的人在这个平台自娱自乐了…”在百度贴吧“熊猫tv吧”里，“冷少”在一则贴吧里写了上面的话。

10天前，熊猫直播的官方微博写下最后一条微博：“熊猫直播主站流浪计划，第一阶段开启。工程师请逐渐断开与母星连接。注意，请务必保持已连接的服务正常。 ”10天过去，连接还在，但主播和用户都已经渐渐远去了。

熊猫直播的离去，似乎是一个寓言，它告诉我们：钱不是万能的，IP也不是万能的。——虽然，这是很早之前就被证明的真理。

最后的夜晚，最后的狂欢

3月8日熊猫直播宣告“凉凉”。3月7日晚，成为了熊猫直播平台的“最后一夜”，许多主播都在直播间和粉丝告别，加粉丝群，情形竟意外的让人感伤；也有部分主播开始“放飞自我”，抓住超管松懈的时刻加大尺度，或者索要礼物。

相应的，当天的熊猫直播下载量也创了记录，大家似乎为了见证熊猫直播的最后一夜，而特意的下载观摩。

总的来看，离别居然难舍，这和我们看到鸡飞狗跳的企业倒闭并不完全一致。至少熊猫的团队或者说整个群体，都有一些情怀，以致于能坚守到最后。

其实，早在一年前，熊猫就已经出现问题了。2018年3月，斗鱼、虎牙先后宣布完成由腾讯独投的6.3亿美元和4.6亿美元战略投资。

2018年6月，开始陆续有消息传出熊猫直播欠薪、资金链断裂，并称王思聪已经撤资。虽然熊猫直播官方否认，但一个可见的事实是：包括周二珂、JY、SKY等在内，熊猫主动遣散了几乎全部头部主播。

换一个角度来看，如果2017年，万达没有面临资金链和债务问题，可能后续的结果并不一样。到了2019年2月，王健林把万达电商卖给了苏宁。急速瘦身的万达，无暇顾及任何额外的业务，王思聪的隐遁身形，也就在情理之中了。

在几次宣传的融资都化为泡影之后，2018年7月，熊猫直播作价30亿元（含近10亿元债务）寻求收购，被虎牙还价到20亿元时没能出售。时至今日，虽然说还有流量和流水，但也已经无法支撑最后的运营，倒闭成了最后的选择。

既然，曾有机会售卖，为何不壮士断臂？要知道，万达王健林在关键时候，几百亿资产说卖就卖。王思聪为何却错失售卖良机？

360系、校长系，到底是谁的熊猫直播？

王思聪也尽力了。

据钛媒体报道称，“校长（王思聪）赞助了员工遣散费，给我们发到离职为止，再加上半个月工资赔偿。怀孕女员工是给一个月工资赔偿，大家想8号离职就可以走，上到20号就得断一个月社保。”

到20号，还有最后两天。

不过更重要的是，王思聪，应该早就失去了公司的控制权。

2018年10月，张菊元再次向外界传递讯息，称“公司还活着，且盈利在望，2019年将从巨头手中拿到融资”。显然这是一个烟雾弹。

张菊元来自股东360，是360的人。曾有熊猫直播内部员工向媒体透露，公司之所以沦落到破产的地步，“99%的原因是管理层无能，奇虎360公司的管理人员只会内斗”。

360很早就入股了熊猫，2016年360就参与了乐视领投的6.5亿人民币的A轮投资，随后又再次战略投资，有一部分高管也是从360过去的，这部分高管被称为“360系”，而原先的高管称为“校长系。”

内部人士表示，来自股东360的高管在该公司内部屡屡对其他高管进行排挤，包括王思聪自己带来的高管，都已边缘化。

天眼查数据显示，熊猫直播所属公司为上海熊猫互娱文化有限公司，大股东为持股40.07%的珺娱文化，北京奇虎360持股19.35%为第二大股东。王思聪个人在前十大股东中并未出现，但王思聪却是珺娱文化的唯一股东。

但是！我们再看一看更深层次的消息。2018年11月16日，王思聪的珺娱文化将股权质押给了北京奇智商务咨询有限公司，而北京奇智商务咨询有限公司的大股东是北京奇飞翔艺商务咨询有限公司，北京奇飞翔艺商务咨询有限公司的大股东是天津奇信志成科技有限公司，二股东正是周鸿祎，而天津奇信志成科技有限公司的大股东还是周鸿祎。一连串复杂的股权结构梳理开来，到最后我们发现，熊猫直播居然是周鸿祎的！

就在质押之前几个月，熊猫直播就开始频繁以“资金链断裂”、“王思聪撤资”、“30亿卖身”的消息现身，到了2019年，当熊猫直播再次现身，却宣布倒闭，就有评论人士如此谈道：“熊猫直播，成也360，败也360”。

不过，360的花椒直播，还在继续营业。打开官网首页，映入眼帘的是下面的这个场景。

价值50亿元的教训：钱和IP都不是万能的

熊猫直播时，作为投资人的王思聪就意识到了资金的重要性，他邀请了经纬中国的庄明浩担任融资副总裁。庄明浩其实做的还不错——从2015年11月开始，熊猫直播已经先后完成了5轮融资，到2017年5月最后一次融资，融资金额达到10亿元，估值则在50亿左右。

2018年11月底，庄明浩正式从熊猫直播离职。他曾对媒体说：“尽完了人事，发现天命难违。”

熊猫直播刚出世在行业地位和知名度上就能比肩斗鱼、虎牙，跟“校长”王思聪功不可没，在电竞领域里，王思聪的地位极其关键，可以说就是王思聪等一批人带来了如今电竞行业的盛况，甚至可以说是如今电竞行业的奠基人之一了，就这么一个人，它当时宣布成立熊猫直播，在行业带来的轰动可想而知。

王思聪除了有“富二代”的标签之外，电竞人更关注他对于体育的理解，以及他身后的一整座电竞帝国。

据媒体报道，2009年王健林对外表示，王思聪不愿意随自己介入万达集团的管理中，所以就给他5亿元“任其折腾”。随后，王思聪用这5亿元作为初始资金，成立了普思投资。2011年8月，他收购了当时濒临解散的电竞俱乐部CCM，更名为iG，任命xiaOt（孙力伟）为CEO，重点发力《星际争霸II》、《DOTA》和《英雄联盟》三个项目，强势进入电竞领域。

2015年9月4日，他迎着游戏直播的风口，高调成立熊猫直播并亲自出任CEO。熊猫直播、iG俱乐部、香蕉计划成为王思聪电竞帝国中最为重要的三家公司。

王思聪也不缺话题。每一任女友都能上热搜，每一条微博都能火起来。而且又最早介入了一条创投圈认为的最好的赛道，IP大咖王思聪也确实把熊猫带入了行业前三。

然而，到了上游的竞争，仅仅有钱，有IP是不够的。对游戏行业而言，直播游戏版权是迈不过去的坎儿，而这恰好又是一个烧钱的行业。没有了版权，没有了资金，就没有后面的一切。这也是熊猫卖身未果的原因吧——腾讯投资了虎牙、斗鱼，还有自家的崽儿；网易自顾不暇；虎牙是唯一有意向的，但是合并的协同效应不大，而估值又太高了。

游戏直播的泡沫正在退散，上了市的虎牙宣布扭亏为盈，不服输的斗鱼正在冲刺上市，而千年老三熊猫直播，不得不接受失败的现实。

王思聪也做了最后的努力，最后的结束也充满了情怀，离开得也还算体面。